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【资讯】雇员福利莫等同于股权激励

发布时间:2020-10-17 01:01:27 阅读: 来源:模具加工厂家

雇员福利莫等同于股权激励

证监会日前公开征求意见的《上市公司员工持股计划管理暂行办法》成为央行行长周小川案头关注和研究的题目。其22日出席社科院金融研究所十年庆发表演讲时说,当前提出员工持股计划非常有道理,按生产要素贡献分配和增加居民财产性收入等提法为员工持股计划奠定了基础。但实行需要具体的资本方式。  接受经济导报记者采访的专家表示,社会对员工持股存在一些“误读”,例如认为员工持股应该白送等。事实上,员工持股是一种长期投资行为,全面推行并不容易。  推行有难度  中央财经大学金融证券研究所所长、导报特约评论员韩复龄表示,员工持股能否实施、怎么实施,与公司规模、股权结构、行业特点等紧密相关,不能一刀切。  他说,那些规模比较小、正处于提升期的企业和高科技公司等,实行员工持股的话比较好操作。规模太大的企业,若每名员工只购得很少量股份,对于他们来说,也没有什么意义。并且,在企业IPO 之前实行的话,员工会更有积极性。  中国社科院金融研究所研究员、导报特约评论员易宪容则提醒投资者,要分清“好坏公司”。  此外,有人质疑计划实施后会出现内幕交易或操纵价格等情形,韩复龄认为,员工持股的话,规模较小,又比较分散,并且上市公司需委托机构进行管理,因此操纵价格的可能性不大。  有别于股权激励  根据暂行办法,每年度用于实施员工持股计划的资金来源于最近12个月公司应付员工的工资、奖金等现金薪酬,且数额不得高于其现金薪酬总额的30% ,股票来源限定从二级市场购入,且其所购股票的持股期限不得低于36个月。上市公司全部有效的员工持股计划所持有股票总数累计不得超过公司股本总额的10%,单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不得超过公司股本总额的1%。  这其中,“持股资金来源于薪酬”、“限定从二级市场购入”是受争议最多的地方。不少人士认为,这样看来,员工持股计划并没有什么激励性,因为员工何必用自己的薪酬去购买锁期股票呢?他们完全可以在二级市场直接购买,公司还不用出钱委托机构管理。  对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,员工持股虽说也是一种雇员福利,有助于提高财产性收入,但并不等同于股权激励计划。 他告诉导报记者,对于企业来说,员工持股是一种长期持股计划,有利于培育并壮大多样化的长期投资者队伍,有利于企业改善公司法人治理结构,并从经营者内部监督上市公司运作,雇员也会更加关心公司的前途命运。  同时他表示,员工持股计划可以视为美国实施多年的“雇员股票购买计划”的翻版,因而是否可以考虑进行更名,一来与国际接轨,二来避免混淆。  事实上,目前我国已有300余家上市公司推出过股权激励计划,但绝大多数只针对公司高管层,只有很少数的面向普通员工层。  差异化股权福利可起到稳定股价作用  董登新说,员工持股并非全无风险。证监会主席郭树清也提醒说,员工购买持有自己公司的股票,要考虑个人风险分散,不要把全部或大部分财产投入进去。  “但是,总的来说,员工持股是推动长期投资多元化的一步,其管理机构不仅会长期一直持有公司股票,还会在股价低估或者相对低位时购入以为员工持股计划做准备。因此,其类似于个股平准基金的持股特征,更有利于公司股价的稳定和市场的长期平稳。”董登新说。  “雇员变股东,有利于公司自觉平衡雇员福利与股东权益二者关系;也更能展现雇员的主人翁地位,并将雇员利益与股东利益紧密联系在一起。用差异化的股权福利锁住人才,这将使公司更加关注公司业绩与股价。”董登新表示。

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