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铁汉生态3001972013年中报点评三季报将迎来业绩拐点-【新闻】

发布时间:2021-05-28 18:13:21 阅读: 来源:模具加工厂家

铁汉生态(300197)2013年中报点评:三季报将迎来业绩拐点

投资要点:

2013 上半年业绩稳健增长 2013 上半年,公司实现营业收入5.34 亿元,同比增长29.86%;实现归母净利润0.85 亿元,同比增长16.22%,中报增速略低于市场预期的20%的水平。

财务费用率上升侵蚀净利润 2013 上半年公司毛利率为29.73%,微幅下降0.56 个百分点,显示盈利能力未变化;净利率为15.74%,下滑2.38 个百分点,这缘于公司财务费用率从去年的-1.25%上升至3.41%,这是因为公司业务处于快速发展期,很多项目需要垫资建设,导致借款增加。

新签订单额大幅增长支持三季度业绩好转 2012 全年公司新签订单金额仅为6.8 亿元,导致公司2013 上半年业绩增速放缓。截止2013 年7 月30 日,公司2013 年新签或中标大型项目金额合计14.5 亿元,同比大幅增长。根据股权激励方案,公司2014 年业绩增速需保持在50%以上,为实现此目标,2013 年至少需储备20 亿元的项目,因此我们预计下半年将有大量订单公告。2013 年公司新签合同金额大幅增长,多数项目已启动实施,在此基础上,预计公司三季报业绩增速将高于中报。

积极拓展环保类业务,公司估值有很大提升空间 公司立项进行重金属治理、水环境生态修复、餐厨垃圾处理、污泥处理方面的技术研究,为业务拓展提供坚实基础。在新型业务拓展方面,公司已承接北京湿地项目、老河口重金属治理项目,未来有望开拓餐厨垃圾处理和污泥处理方面的业务。公司环保属性日益增强,目前估值为29 倍,相比环保行业40 倍的估值水平存在很大提升空间。

维持"买入"评级 经测算,预计公司2013 / 2014 / 2015 年每股收益分别为0.89 /1.34 / 1.98 元,26.16 元股价对应市盈率分别为29 /20 /13 倍。目标价为40 元,维持"买入"评级。

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