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扬杰电子依赖政府补助应收账款金额大

发布时间:2020-03-04 14:41:46 阅读: 来源:模具加工厂家

来源:中金在线/股票编辑部

中国证监会5月10日晚间预披露了扬州扬杰电子科技股份有限公司创业板首发招股说明书.扬杰电子此次拟发行2300万股,发行后总股本9200万股,拟于深交所上市。公司主营业务为分立器件芯片、功率二极管、整流桥等半导体分立器件产品的研发、制造与销售。

过度依赖政府补助

招股书显示,2009-2011年扬杰电子收到政府补助的金分别为112万、572万、693万。政府补助占扬杰电子同期净利润的比例分别为8.13%、12.43%和11.39%,近几年扬杰电子享受政府补助倍增,仍有上升趋势。若政府终止对补助扬杰电子的补助,税收按国家规定计入,扬杰电子或因过度依赖政府补助而影响净利润收益,从而对扬杰电子未来盈利产生一定影响。

应收账款金额大

招股书显示,2009 年末至2011 年末,扬杰电子应收账款金额分别为4,628.33 万元、7,327.03 万元、9,636.83 万元,占当期营业收入比例分别为24.29%、20.57%、21.43%,应收账款周转率分别为5.10、5.96、5.30。应收账款然金额较大,与同行业上市公司相比,扬杰电子应收账款占营业收入比例较低、应收账款周转率较高。

2009 年末至2011 年末,扬杰电子应收票据金额分别为525.71 万元、123.92 万元和2,140.29 万元,占营业收入比例分别为2.76%、0.35%和4.76%,扬杰电子应收账款和应收票据的合计金额占营业收入的比例分别为27.05%、20.91%、26.19%。2011 年末,该公司应收票据大幅增加主要是受其业务规模的扩大和国家货币政策趋紧的影响。扬杰电子应收票据增加较多, 未来受市场环境变化、客户经营情况变动及国家宏观政策等因素的影响,扬杰电子存在因货款回收不及时、应收账款及应收票据金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风险。

一家靠政府补贴的企业准备上市,其应收账款却比一般企业偏高,这很容易让投资者想到是资金周转不灵,借机上市,圈钱以维持企业的正常运转,其实,无独有偶,扬杰电子的致命伤还是在于其业绩扬杰科技的电子元器件主要供应给光伏、LED、汽车等行业,而这些下游行业尤其是光伏行业,2011年来处于寒冬期,下游行业的不景气,对扬杰科技的上会以及未来业绩,无疑都是隐患。目前下游不景气的影响已经显现:扬杰科技2010年创下4600万的净利润,比2009年猛增2.3倍;但在2011年,公司6000万出头的净利润只比上一年度增长了30%,远远落后于2010年的业绩增幅。可见,一切的阴谋在绝对的证据面前都无所遁形,笔者建议投资者谨慎对待。(中金在线)

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